Рентабельность капитала по отраслям

Содержание
  1. ROE (Return on Equity) – Рентабельность собственного капитала
  2. Формула расчета ROE (Return on Equity)
  3. Как пользоваться коэффициентом ROE (Return on Equity)
  4. Особенности показателя рентабельности собственного капитала ROE (Return on Equity)
  5. Риски высокого значения ROE (Return on Equity)
  6. Показатель ROE (Return on Equity) на FinanceMarker
  7. Справочник
  8. Рентабельность собственного капитала: формула по балансу
  9. Что показывает рентабельность собственного капитала (ROE)
  10. Как рассчитать рентабельность собственного капитала
  11. Формула расчета по балансу
  12. Формула Дюпона
  13. Пример расчета ROE
  14. Нормативное значение показателя
  15. Рентабельность собственного капитала (ROE). Формула расчета по балансу. Расчет для ОАО “КАМАЗ”
  16. Для кого нужен данный коэффициент рентабельности собственного капитала?
  17. Как использовать коэффициент рентабельности собственного капитала?
  18. Рентабельность собственного капитала. Формула расчета по балансу и МСФО
  19. Формула Дюпона для расчета рентабельности собственного капитала
  20. Коэффициент рентабельности собственного капитала. Пример расчета для ОАО «КАМАЗ»
  21. Как проводится анализ рентабельности предприятия
  22. Рентабельность капитала
  23. 1) рентабельность привлеченного капитала (ROCE – return on capital employed)
  24. 2) рентабельность инвестированного капитала (ROIC – return on invested capital)
  25. 3) рентабельность собственного капитала (ROE – return on equity)
  26. Рентабельность активов
  27. Рентабельность продаж
  28. 1) валовая рентабельность продаж (GPM – gross profit margin)
  29. 2) операционная рентабельность продаж (OPM – operating profit margin, также известная как ROS – return on sales)
  30. 3) чистая рентабельность продаж (NPM – net profit margin)
  31. Топ-5 компаний с высоким показателем рентабельности капитала
  32. 1. Best Buy
  33. 2. Bristol-Myers Squibb Company
  34. 3. Cigna Corporation
  35. 4. PepsiCo
  36. 5. Progressive Corporation
  37. Рентабельность активов ROA: о чём она говорит инвестору
  38. Что такое ROA
  39. Как узнать ROA
  40. Плюсы и минусы ROA
  41. Итоги
  42. Рентабельность по отраслям по данным Росстат
  43. Официальные показатели
  44. По отраслям
  45. По регионам
  46. По годам
  47. Нормы
  48. Методика расчета
  49. Динамика и коэффициенты
  50. Прогноз

ROE (Return on Equity) – Рентабельность собственного капитала

Рентабельность капитала по отраслям

Коэффициент рентабельности собственного капитала ROE (Return on Equity) отражает соотношение чистой прибыли компании к ее собственному капиталу и выражается в процентах.

ROE позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал.

Очевидно, что чем выше данный показатель, тем лучше рентабельность собственного капитала у компании.

При оценке показателя ROE у компаний, важно понимать, что его значение – это процентная ставка по которой работают деньги, вложенные в бизнес данной компании.

Если ROE = 25% это говорит, что на вложенные 100 рублей денег, бизнес компании генерирует 25 рублей чистой прибыли.

Это в свою очередь означает, что уровень данной процентной ставки не должен быть в долгосрочной перспективе меньше, чем ставка по низкорискованным активам (депозит, облигации), так как последние несут намного меньше рисков, чем бизнес.

Eсли ROE = 10% (то есть на вложенные в бизнес 100 рублей, компания генерирует всего лишь 10 рублей чистой прибыли), возникает вопрос – стоит ли вообще содержать такой бизнес, когда низкорискованные вложения могут дать сопоставимый показатель рентабельности при несопоставимых рисках.

В общем случае можно считать, что долгосрочный показатель ROE меньший 10% является низким и не желательным. Далее лучше сравнить показатели компаний в рамках средних значений для их отраслей.

Формула расчета ROE (Return on Equity)

ROE считается по следующей формуле:

$$ ROE = { Чистая Прибыль \over Собственный Капитал } * 100 \% $$

Формула ROE для отчетности на английском языке:

$$ ROE = { Net Income \over Equity } * 100 \% $$

где
Чистая Прибыль – совокупная чистая прибыль компании за год (для квартальных отчетов должна быть пересчитана на год)
Собственный капитал – разница между активами компании (Total Assets) и ее долгами (Total Liabilities)

Как пользоваться коэффициентом ROE (Return on Equity)

Рентабельность собственного капитала полезно применять в следующих случаях:

  • При сравнении компаний одной отрасли по показателю ROE
  • При анализе динамики изменения показателя ROE в рамках одной компании

Сравнивать компании из разных отраслей по показателю ROE не представляет смысла, так как специфика бизнеса и его рентабельность, в зависимости от отрасли, могут сильно отличаться.

Особенности показателя рентабельности собственного капитала ROE (Return on Equity)

В отличии от показателя рентабельности активов ROA (Return on Assets) в расчете ROE (Return on Equity) задействован только собственный капитал компании, из-за чего данный коэффициент часто дает более качественную оценку рентабельности.

Между показателями ROE и ROA существует зависимость:

Чем больше заемных средств у компании, тем бОльшая разница между показателями ROE и ROA. При увеличении долгов компании, ее ROE будет расти, а ROA будет падать.

При увеличении собственного капитала, показатель ROE будет уменьшаться.

Риски высокого значения ROE (Return on Equity)

Правило “чем выше ROE, тем лучше” работает не всегда. Отрицательный эффект в высоком ROE может дать низкий собственный капитал.

Вот 2 возможных негативных сценария, при которых у компании будет высокий ROE.

  1. Прибыль после череды убытков
    Если компания показывала убытки на протяжении многих лет, очевидно что ее собственный капитал уменьшался для покрытия данных убытков. Если после ряда таких лет компания вдруг покажет прибыль, показатель ROE может оказаться значительно выше, чем у аналогичных компаний, однако в данном случае это не будет отражать реальное положение дел.
  2. Большой долг
    Поскольку собственный капитал считается как “Активы – Долги”, высокий долг компании будет уменьшать ее собственный капитал, который в свою очередь увеличит ROE, но опять не будет отражать реального положения дел.

Исходя из данных рисков, можно сделать 2 дополнительных вывода:

  1. Если показатель ROE сильно отличается от среднего значения ROE в отрасли – это сигнал для того, чтобы более подробно изучить происхождение такого высокого значения.
  2. При анализе компаний по мультипликатору ROE стоит также сразу смотреть на данные коэффициента ROA, который учитывает долги компании и поможет выявить, если высокий ROE компании обусловлен большим долгом.

Избежать ошибок в данном случае также поможет анализ ROE компании в динамике по годам.

Показатель ROE (Return on Equity) на FinanceMarker

На FinanceMarker.ru показатель ROE доступен по всем компаниям Московской биржи, а также бирж NASDAQ, NYSE и других.

Показатель доступен для:

  • Сравнения компаний между собой по показателю ROE в рамках сводной таблицы мультипликаторов.
  • Анализа изменения показателя ROE в рамках одной компании.

Данные о рентабельности собственного капитала ROE доступны на
FinanceMarker.ru как в табличном, так и в графическом виде.

Подробности на FinanceMarker.ru

Справочник

Мультипликатор ROE относится к категории мультипликаторов, отражающих рентабельность бизнеса. Вот другие мультипликаторы из этой же категории:

Перейти ко всем статьям блога FinanceMarker, посвященным мультипликаторам, можно по этой ссылке.

Источник: https://blog.financemarker.ru/roe-return-on-equity-rientabielnost-sobstviennogho-kapitala/

Рентабельность собственного капитала: формула по балансу

Рентабельность капитала по отраслям

Рентабельность собственного капитала — ключевой показатель доходности инвестиций в бизнес. Выясняем, кому и зачем она нужна, как ее посчитать и на какие нормы стоит опираться при анализе полученного результата.

Что показывает рентабельность собственного капитала (ROE)

Рентабельность капитала определяет, насколько эффективно работают собственные средства владельцев компании, инвестированные в бизнес. Другими словами, сколько копеек дохода приносит предприятию каждый рубль его собственного капитала.

Регулярно просчитывать значение ROE в первую очередь необходимо руководству организации, чтобы понять какую отдачу они получают от своего детища, насколько целесообразно заниматься текущей деятельностью и каковы перспективы дальнейшего развития бизнеса в этом секторе рынка.

Кроме того, ROE является основным показателем, на который опираются инвесторы, чтобы определить степень привлекательности финансовых вложений в конкретное предприятие. Именно величина ROE помогает понять, на какие дивиденды может рассчитывать вкладчик.

Важно!

Проводить анализ рентабельности капитала, как и любого относительного показателя, важно в динамике нескольких периодов.

Если организации удается в течение длительного срока поддерживать стабильный уровень прибыльности капитала, то такое положение дел позволяет сделать заключение о ее финансовой устойчивости, что гарантирует сохранность и приумножение вложенных средств.

Расчет ROE целесообразен только тогда, когда у компании имеется чистый собственный капитал, так как в ином случае получается отрицательное значение коэффициента, малопригодное для дальнейшего анализа.

На первый взгляд ROE крайне близка по смыслу другому показателю доходности — рентабельности активов (ROA). Однако, в отличие от ROA, при расчете которой используется стоимость всех активов организации, в том числе купленных на заемные средства, ROE анализирует работу именно чистого капитала компании. Другими словами, учитывает активы за вычетом обязательств.

Рентабельность оборотных активов

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Найти значение ROE можно несколькими способами. Разберем 2 варианта: простой расчет по итоговым показателям отчетности и факторный анализ по уравнению Дюпона.

Формула расчета по балансу

Подсчет производится на базе сумм, отраженных по строкам баланса (итоговые значения р. III «Капитал и резервы») и отчета о финансовых результатах. Отчетные данные подставляются в формулу:

где ЧП — чистая прибыль (аналитики рекомендуют рассчитывать ROE именно по чистой прибыли);

СК — собственный капитал компании (для расчета среднего значения нужно сложить показатели на начало и конец периода и поделить на 2).

Формула Дюпона

Модель (уравнение) Дюпона позволяет провести более глубокий анализ показателя, поскольку с его помощью можно понять, за счет каких факторов происходило изменение ROE.

Формула расчета рентабельности по Дюпону:

где ЧП — чистая прибыль; В — выручка; А — активы;

СК — собственный капитал.

Таким образом, модель Дюпона выделяет 3 базовых фактора, влияющих на рентабельность капитала:

  1. Операционная рентабельность (ЧП/В) — определяет риски бизнеса.
  2. Оборачиваемость активов (В/А) — показывает динамику изменения рисков.
  3. Финансовый рычаг (А/СК) — определяет соотношение между привлеченным и собственным капиталом.

При этом конечной целью анализа на базе модели Дюпону является не подсчет самого коэффициента рентабельности, а определение степени влияния перечисленных факторов на его значение. Такой подход позволяет достоверно установить причины возникших проблем и принять необходимые меры для их решения.

Как вывести деньги с ООО учредителю: законные способы

Пример расчета ROE

Акционерное общество занимается производством автотранспортных средств. Рассчитаем рентабельность капитала в динамике за последние 5 лет на основании данных отчетности:

Наименование показателяОтчетный год12345
Чистая прибыль, тыс. руб.6 5007 20012 7008 5007 250
Собственный капитал (среднее значение), тыс. руб.50 28055 30070 50069 98070 420
ROE, %12,913,018,012,110,3

Результаты произведенных расчетов показывают, что первые 3 года бизнес стремительно развивался, и растущая прибыль позволяла компании без потерь наращивать объем чистого собственного капитала, что, в свою очередь, обеспечивало сохранность инвестиций и ежегодный рост дохода акционеров.

Последующие 2 года наблюдался спад продаж, связанный с ухудшением экономической ситуации в стране. И, как следствие, эффективность собственных инвестиций значительно снизилась, что наглядно демонстрирует значение ROE.

Несмотря на то, что рентабельность последнего периода имеет положительное значение, собственникам компании необходимо принимать решительные меры по оздоровлению бизнеса, поскольку общая ситуация на рынке продолжает ухудшаться и роста прибыли по итогам текущего периода не предвидится.

Нормативное значение показателя

Норматив ROE для экономически развитых стран составляет 10-12%. Но в условиях стагнирующей экономики РФ значение коэффициента должно быть на порядок выше (20 и более %).

Логичным является сравнение значения ROE конкретного предприятия с рентабельностью вложений в ценные бумаги (облигации, акции крупных компаний и пр.) или депозиты.

В частности, по данным ЦБ РФ средняя ставка по депозитам в первом полугодии 2019 года составляет 9-9,5% годовых. Таким образом, если рентабельность капитала организации ниже этого уровня, то очевидно, что инвесторам выгоднее выбрать более прибыльное направление для вложения средств.

Кроме того, не стоит забывать, что убыточность бизнеса на протяжении нескольких налоговых периодов — тревожный сигнал для руководства и бухгалтерии предприятия. Инспекторы ФНС не дремлют, а низкая рентабельность — повод заподозрить организацию в работе на теневой сектор экономики.

Бухгалтерское обслуживание в нашей компании — отличная альтернатива для владельцев бизнеса, которым для оценки зоны риска попадания под налоговую проверку приходится платить огромные деньги сторонним аналитикам. Клиенты 1С-WiseAdvice могут спокойно заниматься любимым делом, не беспокоясь о показателях отчетности и повышенном внимании со стороны ревизоров.

Источник: https://1c-wiseadvice.ru/company/blog/rentabelnost-sobstvennogo-kapitala-formula-po-balansu/

Рентабельность собственного капитала (ROE). Формула расчета по балансу. Расчет для ОАО “КАМАЗ”

Рентабельность капитала по отраслям

Разберем рентабельность собственного капитала. В иностранных источниках коэффициент рентабельности собственного капитала обозначается как ROE – Return On Equity (или Return on shareholders’ Equity), и показывает долю чистой прибыли в собственном капитале предприятия.

Начнем с определения экономической сущности коэффициента рентабельности собственного капитала, затем приведем формулу расчета, как для отечественной, так и для зарубежных форм бухгалтерской отчетности и не забудем еще и поговорить о нормативах данного показателя.

Для кого нужен данный коэффициент рентабельности собственного капитала?

Это один из важнейших коэффициентов, используемый инвесторами и собственниками бизнеса, который показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.

Отличие рентабельности собственного капитала (ROE) от рентабельности активов (ROA) заключается в том, что ROE показывает эффективность не всех активов (как ROA), а только тех, которые принадлежат собственникам предприятия.

Как использовать коэффициент рентабельности собственного капитала?

Как было сказано выше, данный показатель используется инвесторами и собственниками предприятия для оценки собственных инвестиций в него. Чем выше значение коэффициента, тем инвестиции более доходные.

Если же рентабельность собственного капитала меньше нуля, то есть повод задуматься над целесообразностью и эффективностью инвестиций в предприятие в будущем.

Как правило, значение коэффициента сравнивается с альтернативными вложениями средств в акции других предприятий, облигаций и, в крайнем случае, в банк.

Важно отметить, что слишком большое значение показателя может негативно влиять на финансовую устойчивость предприятия. Не забывайте главный закон инвестиций и бизнеса: больше доходность – больше риск.

Рентабельность собственного капитала. Формула расчета по балансу и МСФО

Формула коэффициента рентабельности собственного капитала состоит из деления чистой прибыли предприятия на его собственный капитал:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал

Все коэффициенты рентабельности для удобства считаются в процентах, поэтому не забудьте умножить полученное значение на 100.

По отечественной форме бухгалтерской отчетности данный коэффициент будет рассчитываться следующим образом:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = стр.2400/стр.1300

Данные для формулы берутся из «Отчета о прибылях и убытках» и «Баланса». Раньше в старой форме бухгалтерской отчетности (до 2011 года) коэффициент рассчитывался так:

Коэффициент рентабельности собственного капитала = стр.190/стр.490

По системе МСФО коэффициент имеет следующий вид:

Формула Дюпона для расчета рентабельности собственного капитала

Для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала зачастую используется формула Дюпона. Она разбивает коэффициент на три части, анализ которых позволяет лучше понять, что в большей степени влияет на итоговый коэффициент. Другими словами это трехфакторный анализ коэффициента ROE. Формула Дюпона имеет следующий вид:

Коэффициент рентабельности собственного капитала (формула Дюпона) = (Чистая прибыль/Выручка) * (Выручка/Активы)* (Активы/Собственный капитал)

Формула Дюпона впервые была использована в финансовом анализе в 20-е годы прошлого века. Она была разработана американской химической корпорацией DuPont.

Рентабельность собственного капитала (ROE) по формуле Дюпона делится на 3 составляющие: операционную эффективность (рентабельность продаж),эффективность использования активов (оборачиваемость активов),

кредитное плечо (финансовый леверидж).

ROE (по формуле Дюпона) = Рентабельность продаж*Оборачиваемость активов*Кредитное плечо

По сути если все сократить, то получится описанная выше формула, но такое трехфакторное выделение составляющих позволяет лучше определить взаимосвязи между ними.

Коэффициент рентабельности собственного капитала. Пример расчета для ОАО «КАМАЗ»

ROE для ОАО “КАМАЗ”Рассчитывать коэффициент рентабельности собственного капитала будем для автомобильной корпорации ОАО «КАМАЗ», которая производит грузовые автомобили, спецтехнику и автобусы.

Для оценки рентабельности собственного капитала необходимо получить финансовую отчетность исследуемой компании.

 На официальном сайте предприятия  ОАО «КАМАЗ» за 4 последних года можно взять финансовые данные.

Альтернативным вариантом является использование сервиса InvestFunds, который позволяет получить данные за несколько кварталов и лет. На рисунке ниже показан пример импорта данных по балансу.

Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала для ОАО “КАМАЗ”. Отчет о доходах

Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала для ОАО “КАМАЗ”. Балансовый отчет

Рассчитаем коэффициенты за 4 года:

Коэффициент рентабельности собственного капитала 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2011 = 1788/78477 = 0,02 (2%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2012 = 5761/77091 = 0,07 (7%)
Коэффициент рентабельности собственного капитала 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%)

Наблюдается рост показателя с -1% до 5% за 4 года. Тем не менее, вложения в акции данной компании не целесообразны, т.к. коэффициент рентабельности меньше чем вложение в альтернативные проекты. К примеру, в 2013 году банковская ставка по депозитам была около 10%. Эффективнее было вложить свободные денежные средства в депозит, чем в ОАО «КАМАЗ» (5%

Источник: https://finzz.ru/rentabelnosti-sobstvennogo-kapitala-roe-formula-primer.html

Как проводится анализ рентабельности предприятия

Рентабельность капитала по отраслям

При анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия одной из его важнейших характеристик является рентабельность. Рентабельностью в широком смысле называется отношение прибыли к какому-либо показателю, с которым связано получение данной прибыли.

Несмотря на то, что бухгалтерская прибыль компании – величина во многом виртуальная и не отражающая реальное финансовое положение организации, показатели рентабельности представляют интерес с точки зрения их сравнения в динамике, а также между различными предприятиями одной отрасли, региона и т.д.

При изучении финансовой литературы необходимо помнить, что в русскоязычных источниках существуют многочисленные противоречия между наименованиями различных показателей рентабельности. По этой причине рекомендуется использовать в первую очередь англоязычные термины и источники.

Некоторые из нижеперечисленных коэффициентов рассчитываются с помощью показателей отчета о финансовом положении, также известного, как бухгалтерский баланс. Показатели балансового происхождения (к примеру, величину капитала или активов) для более точного расчета показателей рентабельности рекомендуется исчислять на среднегодовой основе, а не на конкретную дату.

Существует три основные группы показателей рентабельности:

  1. Рентабельность капитала
  2. Рентабельность активов
  3. Рентабельность продаж

Рентабельность капитала

Рентабельность капитала представляет особый интерес для инвесторов компании, то есть для ее акционеров и кредиторов. Существует три основных коэффициента рентабельности капитала:

1) рентабельность привлеченного капитала (ROCE – return on capital employed)

ROCE = EBIT / (LTL + Equity) * 100%, где

EBIT – прибыль до уплаты процентов и налогов (операционная прибыль), то есть до распределения между кредиторами, государством и акционерами;

LTL (long-term liabilities) – долгосрочные обязательства компании;

Equity – собственный капитал компании.

Для корректного расчета рентабельности привлеченного капитала в числитель коэффициента заносится прибыль, предполагаемая к распределению между всеми инвесторами, а в знаменатель – капитал, предоставляемый организации всеми инвесторами.

2) рентабельность инвестированного капитала (ROIC – return on invested capital)

ROIC = NOPAT / (LTL + Equity) * 100%, где

NOPAT (net operating profit after tax) – операционная прибыль компании за вычетом налогов к уплате;

LTL (long-term liabilities) – долгосрочные обязательства компании;

Equity – собственный капитал компании.

Основное отличие данного показателя от ROCE заключается в том, что в рамках расчета ROIC мы исключаем налоговый фактор и рассчитываем среднюю рентабельность инвестированного капитала после уплаты налогов. Данный коэффициент имеет особенное значение для высоконалоговых юрисдикций.

3) рентабельность собственного капитала (ROE – return on equity)

ROE = Net profit / Equity * 100%, где

Net profit – чистая прибыль компании;

Equity – собственный капитал компании.

Данный коэффициент показывает бухгалтерскую доходность бизнеса для его акционеров и показывает величину прибыли, которую акционеры могут в теории потратить на реинвестирование либо вывод в виде дивидендов.

На практике данный показатель не является приоритетным для собственников, так как дивиденды выплачиваются не из прибыли, а из денежных средств на счетах предприятия, а стоимость бизнеса рассчитывается на основе свободного денежного потока, для которого чистая прибыль является лишь одним из компонентов.

Рентабельность активов

В отличие от рентабельности капитала, рентабельность активов интересна в первую очередь не инвесторам, а менеджменту компании, поскольку она отражает способность активов организации генерировать прибыль. Кроме того, будучи умноженной на финансовый левередж, она является множителем формулы Дюпона, которая представляет собой факторный анализ рентабельности собственного капитала.

Рентабельность активов (ROA – return on assets) рассчитывается следующим образом:

ROA = Net profit / Assets * 100%,

Net profit – чистая прибыль компании;

Assets – совокупность активов компании (валюта баланса).

Рентабельность продаж

Рентабельность продаж оценивается тремя показателями данной категории, каждый из которых отражает долю выручки, оставшейся в виде прибыли после вычета из выручки определенных категорий затрат:

1) валовая рентабельность продаж (GPM – gross profit margin)

GPM = Gross profit / Sales * 100%, где

Gross profit – валовая прибыль компании;

Sales – выручка компании.

Валовая рентабельность продаж наглядно демонстрирует, какая доля выручки остается в распоряжении компании после вычета себестоимости, то есть прямых расходов на ее операционную деятельность.

Данный коэффициент представляет особый интерес при оценке в динамике, так как по его темпам роста (или снижения) можно понять, насколько эффективно организация управляет своими производственными расходами.

2) операционная рентабельность продаж (OPM – operating profit margin, также известная как ROS – return on sales)

OPM = ROS = Operating profit / Sales * 100%, где

Operating profit – операционная прибыль компании,

Sales – выручка компании.

Операционная рентабельность продаж, особенно в сравнении данного показателя с валовой рентабельностью, наглядно отражает эффективность затрат на сбыт товаров/услуг, а также на административно-управленческий персонал и его обеспечение (офис, представительские расходы и т.д.).

3) чистая рентабельность продаж (NPM – net profit margin)

NPM = Net profit / Sales * 100%, где

Net profit – чистая прибыль компании,

Sales – выручка компании.

Рентабельность продаж по чистой прибыли с аналитической точки зрения не так информативна, как первые два показателя рентабельности продаж. В то же время, исследование данного показателя в динамике позволяет выявить наличие определенных факторов (в первую очередь, неоперационного характера), которые позитивно или негативно влияют на чистую прибыль предприятия.

Рассмотрим расчет коэффициентов рентабельности предприятия на базе следующих форм отчетности:

ROCE = 200 / (150 + 950) * 100% = 18,2%

ROIC = (200 – 25) / (150 + 950) * 100% = 15,9%

ROE = 100 / 150 * 100% = 66,7%

ROA = 100 / (900 + 1000) * 100% = 5,3%

GPM = 400 / 1000 * 100% = 40%

OPM = ROS = 200 / 1000 * 100% = 20%

NPM = 100 / 1000 * 100% = 10%

В целом, можно утверждать, что показатели рентабельности являются наглядным инструментом оценки финансовых результатов деятельности организаций.

Вместе с тем, сами по себе данные коэффициенты мало что могут сообщить о компании, поэтому для их полноценного использования в целях финансового анализа необходимо оценивать их в динамике, а также в сравнении с другими предприятиями аналогичного характера.

Получить знания, необходимые для работы с финансовыми отчетностями, можно на курсе «Финансовый учет и анализ» от SF Education!

Ярослав Малиновский, инвестиционный аналитик в ГК «Ростех»

Подписывайтесь на полезную рассылку от SF Education в  и в Telegram!

Источник: https://blog.sf.education/finance-analiz-rentabelnosti-predpriyatiya/

Топ-5 компаний с высоким показателем рентабельности капитала

Рентабельность капитала по отраслям
Сезон отчетности выглядит многообещающе. Финансовые результаты корпораций превосходят все ожидания, благодаря чему развеиваются опасения участников рынка по поводу надвигающейся рецессии. 

Воодушевленные возобновившимся оптимизмом и обнадеживающими тенденциями, фондовые рынки в настоящее время торгуются вблизи рекордных максимумов и, похоже, готовы продолжить восходящий тренд.

Поскольку инвесторы используют выжидательный подход и в большинстве своем осторожны, настал отличный момент для покупки акций надежных компаний с сильным бизнесом, приносящим высокую доходность.

Часто участники рынка отдают предпочтение фирмам со стабильным денежным потоком. Тем не менее данный показатель вовсе не гарантия того, что выбранная компания отлично подойдет для инвестирования.

Важно с умом подходить к изучению финансовой составляющей предприятия. Одной из самых главных метрик является рентабельность капитала (ROE).

Высокое значение ROE гарантирует, что компания реинвестирует свои денежные средства с высокой доходностью.

ROE: ключевой показатель

ROE = чистая прибыль/собственный капитал, где чистая прибыль берется из отчета о комплексных прибылях и убытках по итогам года, а собственный капитал – из баланса компании как усредненный среднегодовой показатель.

ROE помогает инвесторам находить действительно прибыльные компании и полезен при определении финансового состояния той или иной фирмы. Другими словами, данная метрика позволяет инвесторам идентифицировать компании, умело использующие кэш для получения более высокой прибыли.

Читайте: Coca-Cola vs Pepsi – битва дивидендных аристократов

Кроме того, ROE часто применяется для сравнения прибыльности компании с другими фирмами в отрасли – чем показатель выше, тем лучше. Инвестор может увидеть, сколько прибыли способен генерировать необремененный обязательствами капитал компании.

Другие важные параметры

Для составления списка привлекательных для инвестирования компаний, мы определили ключевые показатели, на которые следует обращать особое внимание.

Цена/денежный поток.

Данное соотношение сравнивает рыночную стоимость компании с величиной ее денежного потока от операций и позволяет судить о способности компании генерировать поток наличности от своей основной (операционной) деятельности, то есть той, ради которой она создавалась. Анализируя значение P/CF, инвестору следует помнить о том, что величина денежного потока всегда отличается от чистой прибыли.

Рентабельность активов (ROA). Коэффициент рентабельности активов характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного).

Рост EPS в течение пяти последних лет.

Прибыль на акцию (Earnings Per Share, EPS) – финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций.

EPS можно считать одним из важнейших показателей, он является по своей сути доходом на начальные инвестиции акционеров, величина которого отражается в финансовых отчетах компании.

Оценка аналитиков Zachs. Оценка акций компании должна быть меньше или равна #2. Как известно, #1 означает рекомендацию аналитиков «активно покупать», #2 – «покупать».

Ниже представлен список из 5 компаний, на которые инвесторам стоит обратить внимание.

1. Best Buy

Best Buy – американская компания, владеющая крупной сетью магазинов бытовой электроники и сопутствующих товаров. Основана в 1966 году, штаб-квартира находится в Ричфилде, штат Миннесота.

В четвертом квартале компания превзошла прогнозы по прибыли на 8,6%. Аналитики прогнозируют рост прибыли фирмы в долгосрочной перспективе на 8,8%. В настоящее время акции компании имеют рекомендацию Zacks #2 (покупать).

2. Bristol-Myers Squibb Company

Bristol-Myers Squibb – глобальная биофармацевтическая компания, специализирующаяся на разработке методов лечения серьезных заболеваний. Штаб-квартира находится в Нью-Йорке.

В четвертом квартале компания превзошла прогнозы по прибыли на 14,3%. Аналитики прогнозируют рост прибыли фирмы в долгосрочной перспективе на 4,7%. В настоящее время акции компании имеют рекомендацию Zacks #2 (покупать).

3. Cigna Corporation

Cigna – глобальная компания, работающая в сфере здравоохранения. Предоставляет страховые и сопутствующие услуги в Соединенных Штатах и за рубежом. Основана в 1982 году, штаб-квартира находится в Блумфилде, штат Коннектикут.

В четвертом квартале компания превзошла прогнозы по прибыли на 11,8%. Аналитики прогнозируют рост прибыли фирмы в долгосрочной перспективе на 12,4%. В настоящее время акции компании имеют рекомендацию Zacks #1 (активно покупать).

4. PepsiCo

PepsiCo является одной из ведущих мировых компаний по производству продуктов питания и напитков. В число дочерних компаний Pepsi входят следующие: Frito-Lay, Gatorade, Tropicana и Quaker. Штаб-квартира находится в городе Перчейз, штат Нью-Йорк.

В четвертом квартале компания превзошла прогнозы по прибыли на 3,5%. Аналитики прогнозируют рост прибыли фирмы в долгосрочной перспективе на 7,4%. В настоящее время акции компании имеют рекомендацию Zacks #2 (покупать).

5. Progressive Corporation

Progressive Corporation принадлежит к числу крупнейших компаний-автостраховщиков в США. Основана в 1965 году, штаб-квартира находится в Мэйфилд Виллидж, штат Огайо.

В четвертом квартале компания превзошла прогнозы по прибыли на 6%. Аналитики прогнозируют рост прибыли фирмы в долгосрочной перспективе на 7,3%. В настоящее время акции компании имеют рекомендацию Zacks #2 (покупать).

Источник: https://fomag.ru/news/top-5-kompaniy-s-vysokim-pokazatelem-rentabelnosti-kapitala/

Рентабельность активов ROA: о чём она говорит инвестору

Рентабельность капитала по отраслям

Как использовать рентабельность активов ROA при выборе акций

Рентабельность активов ROA – это один из мультипликаторов, используемых в фундаментальном анализе. Он предоставляет возможность оценить, приемлемы ли темпы, с которыми компания генерирует прибыль. Давайте выясним, как рассчитывается этот индикатор и как его нужно применять при выборе эмитента.

Что такое ROA

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Подробнее

ROA – это аббревиатура от английского термина Return on Assets, которую можно перевести как «возврат на активы». В России её часто называют нормой прибыли, т. к.

она показывает, какой доход приходится на единицу стоимости имеющихся мощностей. Это мультипликатор служит отражением того, насколько эффективно компания использует свои ресурсы.

С его помощью можно сделать вывод о том, оптимальны ли бизнес-процессы выбранного эмитента.

Под активами понимается вся совокупность денежных средств и имущества, в т. ч. и такие нематериальные понятия, как авторские права, патенты и т. д. Сюда включаются и те ресурсы, которые были приобретены в долг.

Долгосрочному инвестору следует в первую очередь обращать внимание на динамику ROA, а не на его величину в отдельно взятый год. Если он снижается несколько лет подряд, это негативный сигнал.

Этот коэффициент показывает, какая часть вложенных в активы средств возвращается в виде прибыли.

Он поможет сделать вывод о том, насколько результативна стратегия обновления основных средств и прочие ключевые решения топ-менеджмента.

Не следует путать ROA с ROE – мультипликатором, показывающим отношение прибыли к собственному капиталу. Разница между ними – это долги компании. ROE не учитывает долговую нагрузку. ROA же демонстрирует среднюю доходность на любой вложенный рубль – неважно, собственный или заемный. Чем выше закредитованность эмитента, тем сильнее разница между этими коэффициентами.

Именно из-за того, что ROA отражает и кредитные средства, инвесторы считают его менее информативным. Его используют реже, чем ROE. По моему мнению, такой подход не самый лучший: чем больше у эмитента долгов, тем выше рентабельность собственного капитала. Поэтому я думаю, что нужно всегда сравнивать эти два показателя.

Нет универсальной величины ROA, которая считалась бы оптимальной. Она будет сильно отличаться в зависимости от отрасли. Чем выше капиталоемкость производства, тем ниже этот мультипликатор.

Поэтому некорректно использовать коэффициент рентабельности активов для сравнения эмитентов из разных секторов экономики. Ниже приведены цифры для двух компаний разных сфер деятельности.

В выделенных столбцах указаны средние значения коэффициентов рентабельности по отраслям:

Эмитент имеет возможность улучшить свой ROA. Это делается за счет «управления знаменателем». Так называется ситуация, когда создаются новые юридические лица, и компания продает им свои активы. Такой шаг — один из способов оптимизации, его нельзя считать мошенничеством.

Выбирая компанию по ROA, нужно помнить и о том, что этот мультипликатор может расти и за счет отказа от CAPEX.

Если эмитент не обновляет свои основные средства, его активы не растут или дешевеют за счет амортизации. Это дает «красивые» цифры, но лишает перспектив на будущее.

Так что норму прибыли нужно анализировать только в комплексе с другими коэффициентами. Ее нельзя считать самодостаточным индикатором.

Как узнать ROA

Для расчета ROA используется формула, которая имеет следующий вид:

Если расчет производится за квартал или любой другой отрезок времени, то в числитель вводится корректирующий коэффициент равный 365/n, где n – количество дней, за которые была получена учтенная прибыль.

Эти показатели берутся из отчета о финансовых результатах компании. Например, если чистая прибыль за год составила 2 млн руб., а стоимость активов – 10 млн руб., то ROA компании будет равен 20%. Если конкурент получил прибыль 3 млн руб. при активах в 30 млн руб., его ROA – 10%. Следовательно, он менее предпочтителен для инвестиций при прочих близких показателях.

Если вы хотите сэкономить время на изучении отчетов эмитентов, можете воспользоваться сведениями, размещенными на различных информационных сервисах. Для примера ниже приведены данные о компании «Татнефть» с сайта ru.investing.com.

Главное преимущество этого ресурса в том, что во втором столбце демонстрируется среднее значение мультипликатора по отрасли. Оно может служить ориентиром во время принятия инвестиционных решений.

Если вы хотите узнать цифры за несколько лет, можете воспользоваться сервисом smart-lab.ru. В разделе «фундаментальный анализ акций» аккумулируются ключевые данные, в том числе чистая прибыль и стоимость активов за последние пять лет. ROA и ROE подсчитаны только за 2019 г. Ориентиры в виде средних значений по отрасли не приводятся.

Существует и вторая формула для расчета ROA:

Она используется для оценки вклада продаж в величину полученной прибыли.

Плюсы и минусы ROA

Каждый из мультипликаторов имеет свои преимущества и недостатки. Среди достоинств этого индикатора – возможность использовать его для оценки эффективности работы руководства компании. Кроме того, ROA:

  • отражает конкурентоспособность эмитента;
  • наглядно демонстрирует существующие у фирмы проблемы с эффективностью, даже на фоне высоких прибылей (только по сравнению с конкурентами);
  • показывает целесообразность привлечения займов (если текущая норма прибыли ниже ставки, по которой происходит кредитование, это говорит о том, что существует риск потери платежеспособности).

К минусам ROA можно отнести:

  1. Невозможность сделать прогноз доходности на долгий горизонт инвестирования. Если эмитент примет решение о масштабной модернизации производственных мощностей, это может снизить норму прибыли.
  2. Несоответствие временных интервалов. Находящиеся в знаменателе активы накапливаются в течение многих лет. Расчет же ведется для прибыли за год.
  3. Коэффициент сильно зависит от правил бухгалтерской отчетности. Разные стандарты могут применяться даже в рамках одной отрасли. И прибыль, и стоимость активов можно подсчитать несколькими способами, так что ROA не является точной величиной.

Это еще раз напоминает о том, что ROA – относительный показатель. Важно не его абсолютное значение, а динамика. Кроме того, он не может быть несамостоятельным мультипликатором, анализируемым в отрыве от других.

Итоги

ROA – важный показатель, который не стоит игнорировать при фундаментальном анализе эмитента. Но его высокое значение не является гарантией большой доходности инвестиций.

Оно может быть вызвано и негативными факторами, например, экономией на модернизации производственных мощностей. Поэтому данный мультипликатор можно использовать только в комплексе. Совместно с ним нужно обязательно учитывать и такие индикаторы, как ROE, ROS и ROIC.

Все эти показатели должны стабильно увеличиваться с годами и быть выше средних по отрасли.

Источник: https://smfanton.ru/nuzhno-znat/roa.html

Рентабельность по отраслям по данным Росстат

Рентабельность капитала по отраслям

› Предпринимательство

Федеральная налоговая служба Российской Федерации ежегодно определяет уровень рентабельности по различным видам экономической деятельности, то есть по отраслям.

Выполняется это отчасти для того, чтобы определить показатель для выбора объектов и предприятий, которые будут впоследствии подвергнуты налоговой проверке.

Отчасти для того, чтобы иметь представление о том, какие отрасли наиболее перспективны и в них следует вкладывать определенные бюджетные средства или привлекать инвесторов.

По факту рентабельность – это показатель по финансовой прибыльности от различных сделок и проектов, определяемый отношением к выручке или себестоимости.

Официальные показатели

Рассматривать официальные показатели необходимо с учетом отраслевых, региональных и временных факторов.

Выручка и рентабельность EBITda (earnings before interest and taxes), что фактически отражает величину прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле, варьировалась следующим образом в период с 2012 по 2015 года:

  • 2012 год – 1,8 млрд руб. в среднем по отрасли.
  • В 2013 – 4,8 млрд.
  • В 2014 – 4 млрд.
  • А в 2015 около 8 млрд.

По отраслям

Рассматривая уровень рентабельности в различных отраслях и видах деятельности в России, в соответствии с источниками данных, используемых Росстатом, вот какие параметры и коэффициенты были продемонстрированы за 2015-2016 год:

  • Коммуникации и прочие услуги показали отрицательную динамику приблизительно в «-8%».
  • Управление и госбезопасность также находилась в минусе с отметкой в «-0,1%».
  • Финансовая деятельность показала несущественный прирост в 0,2%.
  • Гостиницы и рестораны увеличили показатель в 1,7%.
  • Строительство порядка 3% в плюсе.
  • Образование около 4% в положительной динамике.
  • Оптовая и розничная торговля чуть более +6%.
  • Здравоохранение, фармацевтика и социальные услуги выросли чуть больше, чем на 7%.
  • Электроэнергетика и снабжение, а также газ на 8%.
  • Также положительная динамика отмечалась на рынке недвижимости и аренды. Здесь цифра составила больше 10%.
  • Транспорт и связь также оказались в плюсе с отметкой 10,9%.
  • Положительный прирост продемонстрирован и обрабатывающими производствами – увеличение до 11%.
  • Как ни странно, сельское и лесное хозяйство показали положительную динамику в 19%.
  • Добыча полезных ископаемых продемонстрировала рентабельность на 20%.
  • А вот рыболовство и рыбоводство в плюсе почти на 80%.

По регионам

Что касается региональных показателей, то вот как выглядят статистические данные:

  • Якутия в плюсе на 46,08%.
  • Чукотский АО, Мурманская область, Калмыкия и Сахалин приращивают себестоимость в пределах от 30% до 40%.
  • Ненецкий автономный округ, Красноярский край, Тыва, Камчатский край, Магаданская область, Ямало-ненецкий автономный округ, Иркутская область – более 20%
  • Оренбургская, Тюменская, Вологодская, Курская, Ленинградская, Липецкая, Белгородская, Челябинская, Амурская, Новгородская, Самарская, Тульская, Кемеровская, Архангельская, Рязанская, Орловская, Владимирская, Свердловская область, Ханты-Мансийский АО, Пермский край, Бурятия, Карелия, Удмуртия, Татарстан, Забайкальский край, Хакасия, Приморский край – в интервале от 10% до 20%.
  • Тамбовская, Омская, Краснодарский край, Башкортостан, Брянская – от 9% до 10%
  • Брянская, Костромская, Республика Коми, Ярославская, Ставропольский край – средняя рентабельность на уровне 9%.
  • Хабаровский край, Чувашия, Астраханская, Томская области – 8%.
  • Севастополь, Саратовская, Пензенская, Воронежская, Калининградская, Волгоградская, Ростовская область и Марий Эл – 7%.
  • Алтайский край, Кировская Нижегородская, Московская, Курганская области и Карачаево-Черкесия – 6%.
  • Смоленская, Новосибирская, Ульяновская область, а также Адыгея, Мордовия и Санкт-Петербург – 5%.
  • Москва и Псковская области – 4%.
  • Тверская, Ивановская, Калужская области – 3%.
  • Северная Осетия, Крым, Кабардино-Балкария – 2%.
  • В минусе оказались Дагестан и Республика Алтай с показателем в среднем -0,3%.
  • Еще более низкие показатели в Чечне, Ингушетии и Еврейской автономной области здесь отрицательное сальдо варьируется от -5 до почти -9%.

По годам

Оценивая динамику финансовых результатов всей совокупности организации, которые действовали на территории Российской Федерации в определенном промежутке времени, вот какие общие показатели можно привести:

  • В 1995 году удельный вес прибыльных организаций составлял 65,8%.
  • В 2000 году – 60,2%.
  • В 2005 году – 63,6%.
  • В 2010 году – 70,1%.
  • В 2015 году – 67,4%.
  • В 2016 году – 70,5%.
  • 2017 год показал отметку в 68,1%.
  • 2018 год увеличил показатель до 72,6%.

Если же рассматривать сальдо прибылей и убытков организации без субъектов малого предпринимательства в РФ, то вот какие показатели по видам в миллиардах рублей приводит Федеральная служба статистики:

  • 2005 год – 1350 руб.
  • 2006 год – 1420 руб.
  • 2007 год – 1750 руб.
  • 2008 год – 620 руб.
  • 2009 – 1600 руб.
  • 2010 год – 1800 руб.
  • 2012 г. – 1900 руб.
  • 2014 г. около 2200 руб.
  • 2016 около 5500 руб.
  • 2017 около 6000 руб.
  • 2018 около 13500 руб.

Нормы

С точки зрения перспективы функционирования предприятия, нормальным, а главное безопасным, считается уровень рентабельности, который учитывает:

  • Совокупную нагрузку налогов на прибыль.
  • Учет НДС.

Так, для производственной сферы низким показателем считается в 3%. Для предприятий торговли неудовлетворительный уровень – это 1%.

Методика расчета

Федеральная налоговая служба (ФНС), когда выбирает объекты для проверки, руководствуется следующим:

  • Устанавливает ряд предприятий, чья рентабельность резко выделяется из среднего уровня по отрасли.
  • Естественно, что интересуют больше те частные и государственные предприятия, которые демонстрируют более низкий уровень, так как,скорее всего, они пытаются скрыть определенное количество заработанной суммы, для уплаты меньшего количества налогов.

Динамика и коэффициенты

Что касается динамики, то на сегодняшний день в России она находится на уровне ниже среднего. Это может быть связано с недостаточно высоким внедрением технологических новинок, усовершенствованных методов и выходом на более крупные рынки.

Здесь возникает своеобразный замкнутый круг, когда недостаточное качество производимой продукции из-за малого количества технологических усовершенствований создает малую привлекательность товара.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что для повышения уровня рентабельности как конкретного предприятия, так и отрасли в целом, необходим комплекс мероприятий, направленных на разностороннее усовершенствование.

Прогноз

По прогнозным данным, рентабельность части предприятий будет снижаться в России к 2025 году. Пожалуй, этого могут избежать только обрабатывающие и добывающие отрасли только на протяжении ближайших 5 лет. А далее динамика и здесь будет снижаться.

Рентабельность по отраслям по данным Росстат Ссылка на основную публикацию

Источник: https://rosinfostat.ru/rentabelnost/

Адепт в юриспруденции
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: